陈默缩到角落刷股吧，置顶热帖《价值投资狗都不玩！暴打烟蒂股楼主》里，自己的持仓截图被P成黑白遗照。发帖人“游资小霸王”晒出交割单：通过融券做空杭钢，三天盈利23%，配文：“格雷厄姆过时了，现在是量化收割时代！”

穿美团制服的小哥突然递来手机，屏幕上是杭钢老厂区拍卖直播。星源科技代表举牌到1.2亿时，戴鸭舌帽的男人直接叫价3亿，镜头扫过邀请函封皮：“远山资本 周远山”。

14:00 城中村快餐店的救赎

赵大雷把麻辣烫推过来，红油溅在陈默的《聪明的投资者》封皮上：“听俺叔说，河北钢厂现在每吨钢利润2块钱，不够买瓶矿泉水。”他调出微信照片，成排的炼钢炉贴着封条，“这破行业，产能过剩到能堆到珠穆朗玛峰！”

“可格雷厄姆说烟蒂股要看净营运资本……”

“拉倒吧！”赵大雷用烤签戳向陈默的笔记本，“你算过存货周转率没？杭钢去年存货周转0.3次，意思是东西囤三年卖不出去！”他突然压低声音，“知道星源为啥3亿拍地不？那块地挨着高铁站，周边房价6万/平，人家转手能赚15亿！”

手机震动，陌生短信：“杭钢三季报附注47页”。陈默翻开PDF，子公司杭钢物流的仓储用地账面价值1.8亿，购入时间1998年——而地图显示该地块位于杭州未来科技城核心区。

16:20 图书馆的暗战

经济区的荧光灯忽明忽暗，陈默蹲在书架前翻找2023年杭钢三季报。第47页“固定资产-土地使用权”栏目下，“杭钢物流仓储用地”备注：“取得时间1998年，账面原值1.8亿元”。他用手机测距：地块距杭州西站1.2公里，周边新楼盘均价6.8万/平。

“小伙子，算不清表外资产吧？”管理员老头突然出现，江苏口音带着讥诮，“康美药业的药材基地、獐子岛的扇贝，都是这么藏的。”他翻开《上市公司会计诡计》第32页，“土地增值藏在历史成本里，等转让时直接变利润。”