“确定了两家，分别为申通、圆通，且双方均欢迎我们投资”

杨静开口回道。

“估值多少？”

“申通估值不超过15亿，圆通20亿”

王卓闻言，沉默了一会，继续问道。

“介绍介绍他们的业务情况”

“”好的，王总

杨静走到投影仪前，连接好了笔记本。

“圆通主要是喻渭蛟家族控股，占股比例达到了60%，今年全年包括加盟商的营收大概能到130亿左右，归母利润在1亿左右，按照行业PE倍数计算，它的估值大概在15亿左右，考虑到了他们的加盟体系，额外增加了5亿估值”

“目前圆通有8大管理区、64个转运中心以及6000余个派送网点，服务范围覆盖全国1600余个市县，航空运输通达70余座城市”

“他们的员工包含加盟的，规模大概在10万人左右，运输车辆3.2万余辆，已形成完整的全国性物流网络，尤其在长三角、珠三角地区配送效率极高”

“根据我们相关的行业调查，当前他们的市场份额大约在14%左右，排在行内第二”

“这也是我们能给出20亿的估值逻辑”

“这个价格他们接受？”

王卓问道。

“还在谈，应该可以在22亿以内谈拢”

杨静笑着解释道。

“根据我们的算法特点，其实首选圆通是比较合适的，因为他们的网络最完善，且规模最大，与算法推荐结合后可实现精准区域配送，大幅降低物流成本”

“申通呢？”

蒋玉宁询问道。

“申通的市场占有量相比圆通要其要高一些，但由于他们的利润控制远远低于圆通，且加盟率高太高了，再加上8月份他们收购了天天快递60%的股权，正在进行配送网络整合，如果想要在短期内达成精准区域配送，可能性不大”

“毕竟整合需要时间，如果从长期考虑，这个时候入股申通，倒也属于价值洼地，一旦他们完成了整合，估值势必会上涨，这两年的电商发展太迅速了”

杨静笑道。

“是不是除去加盟商，他们的直营业务占比不高？”

王卓想了想，问道。

“嗯，申通的加盟占比达到了95%，这也是他们估值低于圆通的主要原因，直营收入太低，导致利润太少”

“既然估值不高，那就两家都投了吧，占股不低于10%就行”

他沉思数秒，给出了建议。

“嗯，我赞同”

蒋玉宁点了点头，附和道。