【主治】治疗痈疽久治不愈的溃烂疮疡、排脓止痛、严重麻风病、五种痔疮及鼠瘘、补益虚损、小儿各种疾病（《神农本草经》）。妇人子宫受风邪侵袭、驱散五脏间瘀血、补益男子虚损、五劳羸瘦、止消渴、腹痛泄痢、益气、通利阴气（《名医别录》）。主治虚喘、肾虚耳聋、疗治寒热证、治疗背疽、内补（甄权）。助长元气、强健筋骨、生肌补血、消散症瘕积聚、瘰疬瘿瘤、肠风下血及血崩、带下赤白痢、产前产后一切病症、月经不调、痰咳、头风热毒引起的红眼（《日华子本草》）。治疗虚劳自汗、补益肺气、清泻肺火与心火、充实皮毛、增强胃气、消除肌肉发热及诸经疼痛（张元素）。主治太阴经疟疾、阳维脉病证表现为恶寒发热、督脉病证表现为气逆里急（王好古）。
【发明】
陶弘景说：产于陇西的黄芪，性温补；产于白水的黄芪，性冷补。还有一种赤色的黄芪，可制成膏药，用于消散痈肿。
陈藏器说：体虚而外感热邪的，用白水黄芪；体虚而外感寒邪的，用陇西黄芪。
《大明本草》说：黄芪是补益药中的上品，被称为“羊肉”；白水黄芪性凉、无毒，能排脓、治血证及烦闷热毒、骨蒸劳热；赤水黄芪性凉、无毒，能治血证、退热毒，其余功效与普通黄芪相同；木黄芪性凉、无毒，治烦闷、排脓的效力弱于黄芪，若遇缺药时可加倍使用。
黄芪味甘、性温，属纯阳之品，其功效有五：第一能补益各种虚弱不足；第二能增强元气；第三能健壮脾胃；第四能消除肌肉发热；第五能排脓止痛、活血生血，从内部托出阴疽，是治疗疮疡的圣药。另载：它能补益五脏各类虚损，治疗脉象弦紧伴有自汗的症状，清泻阴火，祛除虚热。无汗时可发汗，有汗时能止汗。
小主，
王好古说：黄芪能治疗气虚导致的盗汗及自汗，兼治皮肤疼痛，是作用于体表的药物；能治疗咯血、调养柔和的脾胃功能，是作用于中焦的药物；能治疗伤寒病中尺脉摸不到的症状，补益肾脏元气，是作用于里证的药物。实为上焦、中焦、下焦、内、外、三焦通用的良药。
李杲说：《灵枢》记载：卫气的作用是温养肌肉、充实皮肤、滋养腠理并掌管汗孔开合。黄芪既能补益三焦、充实卫气，与肉桂功效相同；只是相比肉桂的甘平之性、不似其辛热的差异罢了。但肉桂能通血脉、破血而充实卫气，黄芪则专于补气。此外，黄芪与人参、甘草三味药，是治疗躁热、肌热的圣药。脾胃一旦虚弱，肺气必先衰竭，此时须用黄芪温养肌肉、增益皮毛、坚固腠理，防止汗出过多，从而补益元气、调养三焦。
震亨说：黄芪补元气，适合肤色白胖、多汗之人；若面色黝黑、体格结实而消瘦者服用，会导致胸闷，应当用三拗汤宣泻。
宗奭说：防风、黄耆，世人多配合使用。唐代许胤宗起初在陈国任职，担任新蔡王的外兵参军时，柳太后患中风不能说话，脉象沉伏且牙关紧闭。胤宗说：既然不能服药，宜用汤药蒸气熏治，使药力透入腠理，一昼夜当可痊愈。于是配制黄耆防风汤数斛，放置在床下，蒸气如烟雾般升腾，当晚太后便能说话了。
李杲说：防风能制约黄芪，黄芪配防风则功效更强，这是相畏相使的关系。
震亨说：人的口与地相通，鼻与天相通。口用以滋养阴气，鼻用以滋养阳气。天主清，所以鼻不接受有形之物而接受无形之气；地主浊，所以口接受有形之物同时也接受无形之气。柳太后患病不能言语，如果用有形的汤药治疗，效果缓慢，难以救急；如今用这两种药煎煮，药气充满房间，则口鼻同时吸收药效。若非智者通晓神妙之理，无法挽回生命。
李杲说：小儿因外物受惊，应当用黄连安神丸等镇心药物。若是脾胃寒湿、呕吐腹痛、泻下青白色粪便，宜用益黄散等药物。如遇脾胃伏火、劳役过度导致体虚，以及服用巴豆之类药物后胃气虚弱而引发慢惊风的情况，若再用益黄散、理中汤这类药物，必定会伤人性命。应当从心经入手，用甘温药物补益脾土之源，同时在脾土系统中以甘寒药物泻火，用酸凉药物补益肺金，使金气旺盛而火气衰减，风木自然平复。现创立黄耆汤以泻火、补金、益土，实为神奇的治疗方法。方用炙黄耆二钱、人参一钱、炙甘草五分、白芍药五分，加水一大盏，煎至半盏，温服。
《博爱心鉴》三卷由萧山魏直所着，论述小儿痘疮仅有顺、逆、险三种证候。顺证属吉兆，无需用药；逆证属凶兆，不必用药。唯有险证是病情可变的征兆，应当用药转危为安，宜采用保元汤加减治疗。此方原出自李东垣，用于治疗慢惊风土衰火旺之症。现借用来治痘疮，因其能内固营血、外护卫气、滋养阴阳、促发脓血，虽病症不同，医理相通。原方去除白芍药、加入生姜，改名为保元汤。方剂组成：炙黄芪三钱、人参二钱、炙甘草一钱、生姜一片，水煎服。险证表现为：痘疮初现时红晕干枯欠润泽；脓浆充盈却顶陷不起；发出后色泽暗沉不鲜明；脓浆浑浊不饱满；浆液凝固后光亮不消退；浆老后湿润不结痂；结痂后胃气虚弱；痂脱后口渴厌食；痂落后生痈肿；痈肿溃烂后愈合迟缓。凡出现此类症状，均宜用此汤剂。可酌情加川芎、加官桂、加糯米以增强药效。详见原书。
嘉谟说：人参补益中气、黄芪固表实卫。凡是内伤脾胃导致发热恶寒、呕吐泄泻、倦怠嗜卧、腹部胀满痞塞、精神短少、脉象微弱者，应当以人参为主药、黄芪为辅药；若是表虚自汗、阳气虚脱、溃疡痘疹或阴疮等症，则应以黄芪为主药、人参为辅药，不可拘泥于固定用法。
【附方】旧方五则、新方九则。