刘犇继续说到 ：“抱团行为的自我强化效应，

当一部分大资金开始涌入蓝筹股避险时，会推高这些股票的价格，使其表现出“抗跌”甚至“上涨”的独立行情。

这种强势表现会吸引更多观望的资金加入，形成“羊群效应”。大家抱在一起，共同维护了股价的稳定，形成了“弱势市场中的强势板块”。不参与抱团的机构，业绩可能会大幅跑输同行，面临巨大的压力。

大资金抱团蓝筹股，有助于稳住大盘指数，避免市场出现全面性、恐慌性的暴跌。”

“为什么我们不买银行股了，银行股价值低估，市盈率，市净率双低，分红高？”李帅问到

“银行股？这倒是我忽略了，李帅你去研究一下银行股的研报，我们后面分析银行股的逻辑，考虑是否进入。”刘犇这才明白，他忽略了一个重要板块，银行股。

“银行股,银行股,我为什么忽略了银行股,曾经Z先生说过日本银行股上涨的逻辑,

房价显着下行，为何银行板块反而可能走强？回顾日本上世纪90年代的案例

上世纪90年代初日本地产价格重挫约六成，其股票市场却先后出现四波回升行情。深入分析可发现，每一轮反弹中表现最为突出的均为金融板块与公共事业类股票。

这背后的运行机制是怎样的呢？

房地产价格急剧下滑，导致房产交易近乎停滞，房地产开发企业随之丧失主要收入来源。需要了解的是，这些房企的开发资金主要来源于银行体系的信贷支持！一旦房企丧失还款能力，银行先前发放的贷款便将面临坏账风险。

原本估值百亿的抵押资产，在市场低迷时期甚至难以以三十亿的价值变现，若强制处置抵押物可能面临巨大亏损。

风险规模究竟多大？当时日本金融机构对房地产领域的信贷投放总量约300万亿日元（折合人民币约22万亿元）！参照国际监管要求：

银行业不良贷款率通常需控制在3%以内

核心一级资本充足率则不应低于8%

若突破这些风险底线，金融机构将面临破产危机。