何谓核心一级资本？ 主要指银行机构能够快速动用的风险抵御资金，主要构成包括：

银行自有的留存收益

银行发行的股权资本（因其具备较强流动性）

当时日本银行业的核心一级资本充足率已跌破3%，而不良资产比率却逼近10%，显着超出安全阈值！为防止金融系统陷入瘫痪，日本当局采取了双重措施：

即使部分房企已出现偿债困难，银行仍对核心房企实施借新还旧策略，维持债务正常状态。

优化资本充足水平：资本不足如何解决？推高银行股估值！股价上升直接带来银行市值的提升，进而使核心一级资本（按市场价值计量）达到监管标准。

1993年，日本推出关键举措：调动规模达10万亿日元（约合800亿美元）的养老基金进入证券市场，集中买入银行板块。银行股随即强势上涨，成功将核心一级资本充足率提升至10%以上，日经指数也从点低位攀升至点关口。

日本发展基建和高科技需要资金。

但建设资金从何而来？ 主要依靠国债发行与银行信贷投放！这又形成新的循环：

银行信贷投放增加，相应负债规模持续扩大

负债规模上升，又导致核心一级资本充足率再度承压

最终形成：银行股必须保持上涨态势，才能维持这一精密而脆弱的平衡机制！

现在不正是大夏买入银行股的时机吗.”刘犇反思到.

刘犇这几天一直在研究银行股,最后选中了标的物,工工银行,高分红,价格才4.6元,严重破净资产.

这天刘犇和李帅开会“李帅，银行股研究怎么样了？”